科创板股票怎么申请开户期权交易策略的胜率

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期权交易策略的胜率投资作为一门艺术但是实际上也往往涉及到胜率和赔率这与日常博彩有很大的类似之处而期权在选用何种策略上胜率和赔率这两大变量影响特别明显

大家都知道期权策略从简单的四种基础策略可以衍生为上百乃至上千个策略但是在什么时候选用什么策略却是交易员经常需要面对的问题因此通过测算某个时间某个策略的胜率和赔率以便计算出预期回报率及这个预期回报率出现的概率胜率并把多个策略的预期回报率排列最终根据风险偏好选出最优策略

当然这个预期回报并非一定能够达到不过这个预期回报只是给你提供在某个时间某个特定情况下的最优投资策略而具体到期权交易上面来就是要算期权投资组合策略在多大概率下出现预期回报率

1989年9月标准普尔100指数OEX距离10月到期日还有1个月市场似乎处于打盹状态OMEX期权价格处于一个相对较窄的区间震荡市场交易很清淡可谓市场风平浪静

不过通过计算OMX期权似乎定价偏高隐含波动率达到20而OEX一直在166点附件上下震荡由此通过卖出一个宽跨式期权组合似乎胜率颇高这个期权组合为卖出一份10月到期执行价格为175点的看涨期权卖出10月到期执行价格为160点的看跌期权期权价格为26个点很多交易所看到42的预期回报率就蠢蠢欲动但是这个预期回报率能兑现吗

接下来的事情是这么演变的在到期前的一个星期由于OEX一只成分股UAL从兼并的谈判中撤退出来从而导致美国股市出现了小级别的崩盘或者说小级别的冲击在据到期前还有一个星期的一个安静的周五OEX一开始市场在165点附近交易稍后市场出现崩盘了在当天下午OEX下跌至1543点依据当初卖出的宽跨式期权组合当初计算的跌破下限160点的概率为159以及上涨突破175点的概率为261OEX超出上下限两个收支平衡点的概率为42因此该组合的胜率为58这是个相当高的概率

然而OEX价格已经跌破了160点的下限意味着该看空波动率的该期权组合出现亏损市场走势已经超出了胜率的范畴预期投资回报率无法达成在接下来的下周一上午OEX进一步跌至1521点这时候前期卖出这个期权组合的交易员很大可能会回补他卖出的看跌期权从而套利组合最终出局离场

最后出现戏剧性变化的是在接下来的两个交易日之后OEX反弹至162点以上宽跨式期权套利组合重新回到盈利状态这意味着在持有投资组合头寸的时间周期内市场走势有可能背离当初计算的胜率但最终在组合到期时会回归胜率

如果为了在投资组合存续期不会因期间的市场异常波动而干扰走势卖出宽跨式期权套利组合的交易员可以适当的放宽OEX指数波动区间即稍微在较大波动率的情况下看空波动率在一开始就卖出更虚值的看跌期权和看涨期权当然由于更虚值的看跌期权和看涨期权由于价格便宜使得整个组合的预期回报率也相应的下降